به گزارش اکوایران، انتخابات زودهنگام امانوئل مکرون در را به روز دنیایی از نااطمینانی برای سرمایه گذارانی گشوده است که با احتمال تغییرات بنیادین در سیاست اقتصادی فرانسه مواجه هستند.

براساس گزارشی از بلومبرگ، خواه این نتیجه حزب راست افراطی مارین لوپن را به قدرت نزدیک کند یا یک اتحاد چپ نزدیک به قدرت را، رقابت برای کنترل مجلس ملی فرانسه یکی از مهم‌ترین رقابت‌ها در طول دهه‌هاست.

سرمایه‌گذاران نگران هستند که هر برنده‌ای ممکن است استقراض‌ها را افزایش دهد؛ که اکنون خواستار بالاترین صرف ریسک روی اوراق از سال 2012 هستند و می‌پرسند که آیا نتیجه‌ای شبیه به آخرین بحران بدهی دولتی اروپا قریب الوقوع است یا خیر. سیستم انتخاباتی دو دوره‌ای در 577 ناحیه نیز بر نااطمینانی‌ها می‌افزاید.

از منظر تحلیلگران بلومبرگ، در هفته‌های پیش‌رو چهار سناریو محتمل است، که هرکدام سیاست‌هایی را به همراه دارند و پیامدهایی را برای بازارهای مالی خواهد داشت.

سناریوی اصلی: بن بست متزلزل

محتمل‌ترین نتیجه انتخابات براساس نظرسنجی‌های فعلی این است که حزب راست گرای مارین لوپن و متحدانش بزرگ‌ترین گروه در پارلمان باشند، ولی اکثریت مطلق را نخواهند داشت. در این سناریو، رهبر این حزب، جردن باردلا، به قول خود عمل می‌کند و نخست وزیر یک دولت حداقلی نخواهد بود.

این شرایط سبب ایجاد بن بست در مجلس عوام فرانسه می‌شود و احتمالا مکرون را وامی‌دارد تا یک نخست وزیر موقت انتخاب کند، که دولتی را رهبری می‌کند که بطور مداوم در معرض سقوط ناشی از رای عدم اعتماد، به خصوص درباره بودجه، قرار دارد.

سیاست مالی اندکی انبساطی‌تر خواهد شد، چراکه قانون‌گذاران در برابر کاهش هزینه‌هایی که توسط دولت مرکزی برنامه‌ریزی می‌شود مقاومت خواهند کرد، ولی فشار اتحادیه اروپا همچنان مصالحه را برای انجام حداقل‌ها تشویق می‌کند.

این نتیجه به برنامه تحول اقتصادی مکرون پایان خواهد داد. نتایج کوتاه مدت آن برای اقتصاد ممکن است محدود باشد ولی بدون اقدامات بیشتر حامی کسب‌وکار یا تغییر در قوانین کار یا آموزش‌های حرفه‌ای، بعید است پتانسیل رشد بلندمدت فرانسه بهبود یابد.

حتی در این سناریو، باردلا باید سیاست‌های پرهزینه‌ای مانند کاهش مالیات بر فروش انرژی، که تخمین زده می‌شود 12 میلیارد یورو هزینه داشته باشد، ارائه دهد تا پایه طبقه کارگری را که لوپن در سال‌های اخیر ساخته است راضی کند. این حزب ادعا می‌کند که مقابله با فرار مالیاتی و کاهش هزینه‌های مهاجران، این طرح را تامین می‌کند.

اوراق: موسسه مالی بارکلیز تخمین می‌زند که در این شرایط «صرف بازدهی» نسبت به آلمان حدود 80 واحد پایه خواهد بود. ولی با انبساط مالی بیشتر، این صرف بازدهی می‌تواند تا 100 واحد پایه نیز افزایش یابد، سطحی که آخرین بار در اعماق بحران بدهی منطقه یورو دیده شد.

سهام: مجددا این نتیجه وابسته به این است که حزب اجتماع ملی تا چه حد به موقعیت مالی محدود فرانسه فشار خواهد آورد. اگر دولت از ملونی تقلید کند، سهام سود خواهند برد. ولی اگر مبادلات اعتباری فرانسه بدتر شود، بانک‌ها، ساخت‌وساز، تاسیسات و دفاع بخش‌هایی هستند که بیشترین آسیب را خواهند دید، و سهام داخلی احتمالا نسبت به همتایان جهانی خود عملکرد ضعیف‌تری خواهد داشت.

موفقیت چپ: مخالفت با بروکسل

درحالی که تمرکزها بر راست افراطی بوده است، حزب چپگرای New Popular Front که از سوسیال دموکرات‌های طرفدار بازار تا کمونیست‌ها را دربر می‌گیرد در نظرسنجی‌ها شتاب گرفته است.

مشخص نیست که چگونه این گروه می‌تواند تأثیر قابل توجهی بر سیاستگذاری داشته باشد، اما سیستم غیرقابل پیش‌بینی دو دوره‌ای انتخابات به این معنی است که نمی‌توان آن را کاملا بعید دانست. اگر NPF نقشی در سیاست گذاری داشته باشد و رادیکال‌ترین اعضای آن دست بالا را داشته باشند، احتمالا منفی‌ترین نتیجه برای بازارها رقم خواهد خورد.

در این سناریو، این ائتلاف تلاش خواهد کرد تا هفت سال اصلاحات حامی کسب‌وکار را برگرداند، درحالی که برنامه‌های هزینه‌ای گسترده و افزایش‌های بزرگ در حداقل دستمزد را اجرا خواهد کرد. درگیری با بروکسل اجتناب‌ناپذیر و بالقوه فاجعه‌بار است.