با آغاز سال جدید، امیدها برای آینده‌ای بهتر بار دیگر زنده شده‌اند؛ هرچند در دنیای سرمایه‌گذاری خطرپذیر، پیش‌بینی دقیق همچنان دشوار است. در سال‌های اخیر، تعداد شرکت‌های سرمایه‌گذاری در آمریکا کاهش چشمگیری داشته است، زیرا سرمایه‌گذاران نهادی ریسک‌گریز تنها به بزرگ‌ترین نام‌ها در سیلیکون‌ولی توجه کرده‌اند. در این میان، حوزه هوش مصنوعی به عنوان تنها مقوله مهم باقی مانده است و به نظر می‌رسد این روند ادامه‌دار خواهد بود.
با این حال، برخی تحلیلگران و سرمایه‌گذاران برجسته پیش‌بینی‌هایی درباره سال 2025 ارائه داده‌اند که می‌تواند نگاهی دقیق‌تر به آینده این صنعت ارائه کند. در ادامه، به برخی از نکات کلیدی اشاره شده است:
پیش‌بینی‌های مثبت
1. بازار عرضه اولیه عمومی (IPO)
تحلیلگران معتقدند که سال 2025 می‌تواند شاهد بازگشایی دوباره بازار IPO باشد. این بازگشایی، به خصوص برای شرکت‌هایی که به دلیل کاهش بودجه یا افت ارزش‌گذاری به چالش کشیده شده‌اند، نقدینگی قابل‌توجهی فراهم خواهد کرد. همچنین، شرکت‌هایی که ارزش‌گذاری‌های خود را با واقعیت‌های بازار تطبیق داده‌اند، شانس بیشتری برای موفقیت در بازار خواهند داشت.
2. افزایش سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه
ظهور سرمایه‌گذاران فردی و صندوق‌های کوچک منجر به رشد سرمایه‌گذاری در استارتاپ‌های مراحل اولیه خواهد شد. این نوع سرمایه‌گذاری، علاوه بر حمایت از نوآوری‌های جدید، به سرمایه‌گذاران فرصت می‌دهد تا در مراحل ابتدایی رشد، بازدهی بالاتری کسب کنند.
3. نقش برجسته هوش مصنوعی
هوش مصنوعی همچنان محور سرمایه‌گذاری‌ها خواهد بود. شرکت‌هایی که مالک داده‌های منحصربه‌فرد یا بازارهای جدید هستند، جایگاه خود را تثبیت خواهند کرد. این روند شامل استفاده از هوش مصنوعی برای تصمیم‌گیری بهتر، بهبود فرآیندهای داخلی و شناسایی فرصت‌های سرمایه‌گذاری خواهد بود.
4. تغییر رویکرد سرمایه‌گذاران
سرمایه‌گذاران، برخلاف گذشته، اکنون به دنبال مدل‌های تجاری پایدار و سودآور هستند. شاخص‌هایی مانند درآمد واقعی، ظرفیت بازار و کنترل هزینه‌ها به جای تعداد کاربران یا رشد سریع، معیارهای اصلی سرمایه‌گذاری خواهند بود.
5. افزایش نقدینگی برای سرمایه‌گذاران نهادی (LPs)
با بازگشایی بازار IPO و افزایش فعالیت‌های ادغام و تملک، نقدینگی بیشتری برای سرمایه‌گذاران فراهم خواهد شد. این روند، به تزریق سرمایه جدید به صندوق‌های خطرپذیر کمک خواهد کرد.
پیش‌بینی‌های منفی
1. چالش‌های استارتاپ‌های هوش مصنوعی
بسیاری از استارتاپ‌های حوزه هوش مصنوعی که رشد سریعی داشته‌اند، ممکن است به دلیل عدم پایداری مالی با ادغام یا حتی تعطیلی مواجه شوند. این روند، ناشی از کاهش بودجه‌های تحقیقاتی و نیاز به مدل‌های تجاری سودآورتر است.
2. کاهش ارزش استارتاپ‌ها
استارتاپ‌هایی که در سال‌های اخیر ارزش بالایی به دست آورده‌اند، اکنون با نیاز به تطبیق ارزش‌گذاری‌های خود با واقعیت‌های جدید بازار روبرو هستند. این تغییرات، به ویژه برای شرکت‌های فناوری و هوش مصنوعی چالش‌برانگیز خواهد بود.
3. عدم تمایل سرمایه‌گذاران نهادی به ورود به صندوق‌های جدید
سرمایه‌گذاران نهادی به دلیل عملکرد ضعیف صندوق‌های سرمایه‌گذاری در سال‌های 2020 و 2021، ممکن است تمایلی به سرمایه‌گذاری در صندوق‌های جدید نداشته باشند. این روند می‌تواند تأمین بودجه را برای صندوق‌های جدید دشوارتر کند. در واقع ادامه کاهش تعداد شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر را شاهد خواهیم بود. با تمرکز سرمایه‌گذاران نهادی بر روی تعداد محدودی از صندوق‌های بزرگ، تعداد شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر کاهش خواهد یافت.
4. کاهش فعالیت‌های M&A و IPO
شرایط چالش‌برانگیز بازار ممکن است منجر به کاهش فعالیت‌های معنادار در حوزه ادغام و تملک و عرضه اولیه عمومی تا اواخر سال 2025 شود.
روندهای پایدار و در حال تغییر
1. تداوم تمرکز بر هوش مصنوعی
هوش مصنوعی همچنان در مرکز توجه باقی خواهد ماند و سرمایه‌گذاران به دنبال شرکت‌هایی خواهند بود که بتوانند تصمیم‌گیری‌ها را بهبود بخشند و فرآیندها را کارآمدتر کنند. استارتاپ‌ها با تیم‌های کوچک (یک تا سه نفر) به کمک ابزارهای هوش مصنوعی توانسته‌اند به درآمدهای بالای 2 میلیون دلار در سال دست یابند. این روند نشان‌دهنده رشد بهره‌وری و استفاده گسترده از ابزارهای خودکار است.
2. رویکرد سرمایه‌گذاری دقیق‌تر
روش سرمایه‌گذاری «اسپری‌اند-پری» که بر رشد سریع با هزینه بالا تمرکز داشت، جای خود را به رویکردهای دقیق‌تر خواهد داد. این تغییر، نتیجه‌ی بازنگری سرمایه‌گذاران در ارزیابی سودآوری و ریسک‌هاست.
3. بازگشت فناوری‌های مصرفی
انتظار می‌رود با ظهور کاربردهای جدید هوش مصنوعی، سرمایه‌گذاری در فناوری‌های مصرفی که در سال‌های اخیر کاهش یافته بود، دوباره رونق بگیرد.
اتفاقات غیرمنتظره احتمالی
1. ادغام یا بسته شدن یونیکورن‌های بزرگ
بسیاری از یونیکورن‌ها که تا به امروز مورد تحسین صنعت بوده‌اند، ممکن است به دلیل کمبود رشد کافی مجبور به ادغام یا حتی تعطیلی شوند.
2. افزایش سرمایه‌گذاری در فناوری‌های سخت
با تبدیل شدن نرم‌افزار به کالایی عمومی از طریق هوش مصنوعی مولد، انتظار می‌رود سرمایه‌گذاری در فناوری‌های سخت مانند بیوتکنولوژی و سخت‌افزار افزایش یابد.
3. خرید احتمالی OpenAI
یک خرید بزرگ، مانند تبدیل OpenAI به یک شرکت انتفاعی و تصاحب آن توسط مایکروسافت، می‌تواند رکوردی جدید در تاریخ ادغام‌ها ثبت کند.
این پیش‌بینی‌ها نشان‌دهنده تغییرات قابل توجهی در اکوسیستم سرمایه‌گذاری خطرپذیر در سال 2025 هستند. گرچه چالش‌ها همچنان پابرجا خواهند بود، اما فرصت‌های جدیدی نیز برای سرمایه‌گذاران و استارتاپ‌ها به وجود خواهد آمد.
منبع: sharghdaily-957363
