رکوردی ۳۰ ساله در بازار آتی مس

به شرایطی که قیمتقراردادهای نقدی با تخفیف بیشتر فروخته می‌شود و قیمت قراردادهای آتی بیشتر از قیمت نقدی پیش‌بینی شده از سوی سرمایه‌گذاران باشد، کنتانگو (contango) می‌گویند. به شرایط معکوس کنتانگو، بک واردیشن (Backwardation) گفته می‌شود که یعنی پیش‌بینی برای قیمت نقدی دارایی پایه (در اینجا مس) بیشتر از قیمت قراردادهای آتی است. وضعیت کنتانگو اصولاً در بازارهای خرسی یا نزولی رخ می‌دهد چرا که سرمایه‌گذاران عجله‌ای برای خرید نقدی دارایی پایه ندارند. در صورتی که بک واردیشن اتفاق بیوفتد، یعنی خریداران مایل هستند تا برای کسب سود بیشتر، زودتر مالک دارایی پایه باشند، بنابراین قیمت قراردادهای نقدی فراتر از قراردادهای آتی تعیین می‌شود.

در حال حاضر، اختلاف میان قراردادهای آتی سه ماهه و قیمت قراردادهای نقدی مس به ۱۵۲/۵- دلار رسید که بیشترین اختلاف از سال ۱۹۹۴ است. شرایط بازار آتی مس و وقوع کنتانگو، در تناقض با بازار فیزیکی مس است. چرا که مس با افزایش تقاضا در محدوده قیمتی بیشتر از ۱۰۰۰۰ دلار معامله شد. یعنی تقاضا برای مس وجود دارد، اما بازار آتی مس خرسی است. اما چرا این تناقض اتفاق افتاد؟